Мы ожидаем роста выручки на фоне сильных операционных результатов

Аэрофлот планирует опубликовать финансовые результаты за 2011 г. по МСФО в четверг, 17 мая.

Мы считаем, что Аэрофлот опередил все компании российского сектора авиаперевозок в 2011 г., продемонстрировав рост пассажирооборота на 19,4%, при этом, по прогнозам, доходность в расчете на пассажира за год увеличилась на 3,6%, что привело к росту прогнозируемой выручки от пассажирских авиаперевозок на 21% в годовом сопоставлении, до 4,1 млрд. долл. США. Мы также ожидаем увеличение прочей выручки Аэрофлота на 7,8% в годовом сопоставлении в основном за счет роста выручки от терминала в аэропорту Шереметьево на 30% по сравнению с предыдущим годом. В результате, по нашим прогнозам, консолидированная выручка компании за 2011 г. вырастет на 18% в годовом сопоставлении и составит 5,1 млрд. долл. США.

We expect revenue to increase following strong operating performance

Aeroflot is scheduled to publish 2011 IFRS financial results on Thursday, May 17.

We believe that Aeroflot outperformed the Russian air industry in 2011, when the airline’s passenger turnover increased by 19.4% y-o-y, with full year passenger yield growing by an estimated 3.6% y-o-y, resulting in an estimated 21% y-o-y increase in passenger revenue to USD 4.1bn. We also anticipate a 7.8% y-o-y increase in other revenue, mainly driven by a 30% y-o-y increase in Sheremetyevo terminal revenue. As a result, we expect consolidated revenue to increase by 18% y-o-y to USD 5.1bn for full year 2011.

Начало покрытия Находкинской базы активного морского рыболовства

Мы начинаем покрытие Находкинской базы активного морского рыболовства (далее – НБАМР), крупнейшей рыбопромышленной компании на Дальнем Востоке России. Мы оцениваем обыкновенные акции компании в 166 долл. США, что предполагает потенциал роста на 46%. Наша оценка справедливой стоимости привилегированных акций на уровне 75,80 долл. США предполагает потенциал роста на 38%. Мы рекомендуем «Покупать» обыкновенные и привилегированные акции НБАМР.

Initiating coverage of Nakhodka Active Marine Fishing Base

We initiate coverage of Nakhodka Active Marine Fishing Base (NBAM), the leading fishing company in Russia’s Far East. We have valued the common stock at USD 166 per share, suggesting 46% upside potential. Our fair value for the preferred stock is USD 75.80 per share, suggesting 38% upside potential. We recommend both stocks as a BUY.

НМТП продемонстрировал устойчивый рост выручки в соответствии с консенсусом, в основном за счет консолидации ПТП вкупе с агрессивной экспансией на рынок бункеровки

Новороссийский морской торговый порт (НМТП) опубликовал свою финансовую отчетность за 2011 г. по МСФО, продемонстрировав 65%-ный рост выручки в годовом сопоставлении, до 1,05 млрд. долл. США, что соответствовало консенсусу в 1 млрд. долл. США. Данный рост обусловлен высокими показателями в сегменте стивидорных услуг, где выручка выросла на 73% в годовом сопоставлении, до 857 млн. долл. США за счет роста грузооборота на 2,3%, повышения тарифов и агрессивной экспансии на рынок бункеровочных услуг в бассейне Черного моря (выручка в данном сегменте выросла на 154,2 млн. долл. США, до 218 млн. долл. США в 2011 г.). Столь высокий рост также обусловлен хорошими результатами Приморского торгового порта (ПТП), выручка которого в 2011 г. достигла 250 млн. долл. США, составив 24% в структуре консолидированной выручки НМТП в 2011 г.